【聚焦周末】鋼材累庫(kù)壓力尚可 節(jié)前原料補(bǔ)庫(kù)存預(yù)期

總結(jié)

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)819.21萬(wàn)噸，周環(huán)比增0.62萬(wàn)噸，產(chǎn)量增長(zhǎng)主要在于開(kāi)年以來(lái)鐵水回升所推動(dòng)，但由于北方部分地區(qū)環(huán)保影響，產(chǎn)量上升空間暫時(shí)有限；而五大品種總庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降，累庫(kù)持續(xù)性并不強(qiáng)。從庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，降幅主要由廠庫(kù)貢獻(xiàn)，而社庫(kù)依舊呈現(xiàn)累庫(kù)；消費(fèi)方面，本周五大鋼材品種周度表觀消費(fèi)量為826.12萬(wàn)噸，環(huán)比增3.7%，由于本周鋼材價(jià)格震蕩上行，市場(chǎng)情緒偏樂(lè)觀，疊加1月份新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度領(lǐng)先去年同期，體現(xiàn)政策靠前發(fā)力的取向，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)鋼材需求階段性回升。總體來(lái)看，本周五大鋼材品種供應(yīng)增幅不及需求，總庫(kù)存降庫(kù)，基本面中性偏強(qiáng)。

考慮到當(dāng)前鋼廠庫(kù)存壓力不顯著，疊加盈利水平尚可，故短期內(nèi)鐵水仍有一定上升空間，供給邊際回升壓力尚存；需求方面，隨著春節(jié)臨近，鋼材需求下降預(yù)期不改，但今年春節(jié)時(shí)間較晚，加之1月份新增專項(xiàng)債資金發(fā)行力度尚可，短期內(nèi)鋼材需求下降壓力較為有限；庫(kù)存方面，在供增需降的背景下，總庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，但短期庫(kù)存累積壓力有限。整體來(lái)看，隨著淡季進(jìn)一步深入，鋼材基本面走弱預(yù)期尚存；不過(guò)在鋼廠增產(chǎn)及春節(jié)前對(duì)原料補(bǔ)庫(kù)所帶來(lái)的成本支撐下，鋼價(jià)或呈現(xiàn)震蕩略向上的結(jié)構(gòu)。

 

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